會計09-06財務比率

9-6.1短期償債能力(資金流動比率)

公式	說明
營運資金(運用資金)＝流動資產－流動負債	1.衡量可運用的資金 2.營運資金愈多，代表償債能力強 3.過多的資金，可能減少獲利的機會 4.適當值為流動負債的2倍
流動比率(Current Ratio)＝流動資產÷流動負債	1.又稱為營運資金比率(Working Capital Ratio)，衡量短期償債能力 2.比率愈高，代表流動資產愈多，償債能力愈強 3.適當比率為2：1
速動比率＝速動資產÷流動負債	1.又稱為酸性測驗比率(Acid-Test Ratio)，衡量極短期償債能力 2.比率愈高，代表速動資產愈多，償債能力愈強 3.適當比率為1：1 4.速動資產＝流動資產－存貨－用品盤存－預付費用－進項稅額
現金對流動負債比率＝(現金＋約當現金)÷流動負債	1.衡量償付短期負債的能力 2.比率＜1，代表營業活動創造的現金不足以支付短期負債
流動指數＝(應收帳款×應收帳款回收天數＋存貨×存貨周轉天數)÷流動資產	1.企業現金以外的流動資產，轉換成現金的流動性大小 2.指數愈小，則轉換非現金資產為現金之天數愈短，流動性越高
防禦期間比率＝速動資產÷預計每日營業支出	1.又稱為短期涵蓋比率，僅憑速動資產能夠支應營業活動開銷的天數 2.比率愈大愈安全 3.預計每日營業支出＝(銷貨成本＋營業費用＋其他支出＋所得稅－折舊)÷實際營業日數
存貨信賴度＝(流動負債－速動資產)÷存貨	1.速動比率＜1，應檢視存貨信賴度，以衡量存貨償付流動負債的能力 2.適當比率＜1

 

9-6.2長期償債能力(長期財務狀況)

公式	說明
負債比率＝負債總額÷資產總額＝1－權益比率	1.又稱為資產負債率，檢測資金有多少來自於借貸 2.比率愈低，表示自有資金愈多，財力愈強，財務風險愈低，對債權人的保障愈大 3.理想值＜50%
權益比率＝權益總額÷資產總額	1.檢測資金有多少來自股東(業主) 2.比率愈高，表示股東的投資愈大，對債權人的保障愈大 3.景氣衰退，比率太低，會導致無力償債 4.比率過高，償債能力增加，但獲利能力會減少 5.理想值＞50%
權益乘數＝資產總額÷權益總額	1.為資本比率之倒數 2.值愈大，表示負債比率愈高
負債對權益比率＝負債總額÷權益總額	1.了解外來資金與自有資金的相對比重 2.比率愈高，表示外來資金來自債權人的比例愈高
固定資產對權益比率＝固定資產÷權益	1.比率＜1，表示企業購置固定資產之資金全來自股東，公司經營穩健 2.比率＞1，表示企業購置固定資產之資金有部分來自債權人，公司經營較不穩健
固定資產對長期資本比率＝固定資產÷(長期負債＋股東權益)	1.比率＜1，表示固定資產之投資均以長期資金支應 2.比率＞1，表示部分短期資金投資於固定資產
長期資金佔固定資產比率＝(長期負債＋權益)÷固定資產	1.衡量企業的長期穩定資金用來支應固定投資需求狀況 2.比率越高，財務結構愈穩定；比率＜1，表示有以短支長，財務風險較高
利息保障倍數(Times Interest Earned)＝稅前息前純益(EBIT)÷利息費用	1.衡量支付利息的能力 2.倍數愈高，付息能力愈強 3.稅前息前純益＝稅前淨利＋利息費用
營業收益率=EBIT稅前息前盈餘÷銷貨收入	衡量控制成本和費用的能力

※短期償債與長期償債能力比率分析，又稱為「安全力分析」。

 

9-6.3經營能力

公式	說明
營業比率＝(銷貨成本＋營業費用)÷銷貨淨額＝營業成本÷銷貨淨額	1.又稱為營業費用比率，衡量每一元銷貨淨額需運用多少營業成本才能獲得 2.比率愈低，代表成本愈少，獲利愈高
存貨周轉率(Inventory Turnover)＝銷貨成本÷平均存貨	1.衡量銷售能力與檢驗庫存數量 2.比率愈大，代表銷售能力強，庫存少，周轉快，周轉期短，獲利佳 3.平均存貨＝(期初存貨＋期末存貨)÷2
存貨周轉天數＝365天÷存貨周轉率	1.又稱為平均銷貨日數 2.存貨自購入至出售的期間，愈小愈好
應收帳款周轉率＝銷貨(賒銷)淨額÷平均應收帳款	1.衡量收款能力 2.比率愈大，代表呆帳風險愈小 3.平均應收帳款＝(期初應收帳款＋期末應收帳款)÷2
應收帳款收現天數＝365天÷應收帳款周轉率	1.帳款收現的平均天數 2.愈小愈好
營業週期天數(營業循環週期)＝存貨周轉天數＋應收帳款收現天數	1.自投入現金購買存貨至存貨出售，再將貨款收現所需的時間 2.營業週期天數愈長，表示流動性愈差
應付帳款周轉率＝銷貨成本÷平均應付帳款	1.衡量企業資金周轉及營運變化 2.比率愈小，付款速度愈慢，代表愈沒有資金壓力，隱含對上游供應商議價能力強
應付帳款周轉天數＝365÷應付帳款周轉率	1.帳款付現的平均天數 2.愈大愈好
淨營業週期天數(淨營業循環週期)＝應收帳款平均周轉天數＋存貨平均周轉天數－應付帳款平均周轉天數	1.進貨採賒購時，從付現到收回現金之平均天數 2.淨營業週期天數愈長，表示流動性愈差
現金與流動資產比率＝現金÷流動資產	衡量流動資產中現金地位強弱
存貨對淨營運資金比率=存貨÷淨營運資金	比率高於業界水平，表示存貨過高，公司資金可能無法自由地運用，只要存貨量可以應付業務所需即可

 

9-6.4獲利能力(收益力)

公式	說明
銷貨毛利率＝銷貨毛利÷銷貨淨額	1.衡量每一元銷貨淨額可獲得多少銷貨毛利 2.比率愈高，代表獲利能力愈強
銷貨成本率＝銷貨成本÷銷貨淨額	銷貨毛利率＋銷貨成本率＝1
純益率＝稅後純益÷銷貨淨額	1.又稱為利潤率、銷貨報酬率，衡量每一元銷貨淨額可獲得多少純益 2.比率愈高，代表獲利能力愈強 3.稅後純益＝銷貨淨額－銷貨成本－營業費用－利息費用－所得稅
每股盈餘(EPS)＝(稅後淨利－特別股當年度股利)÷普通股加權平均流通在外股數	1.評估獲利能力與股東投資的價值 2.比率愈高，對股東愈有利 3.增加發行普通股，將使EPS減少 4.需扣除特別股股利
本益比＝每股市價÷每股盈餘	1.又稱為價格盈餘比率，衡量投資成本與投資報酬的比率 2.比率愈低愈好
成本加價率(成本毛利率)＝銷貨毛利÷銷貨成本
營業淨利率＝營業淨利÷銷貨淨額	1.衡量每一元銷貨淨額可獲得多少營業盈餘 2.比率愈高，代表盈餘愈多
營業外收支率＝營業外收支淨額÷銷貨淨額	1.比率愈高愈好 2.營業外收支淨額＝營業外收入－營業外費損
營業收支比率＝營業支出÷營業收入	1.衡量經營成果 2.逐年下降，表示經營管理的撙節與進步，反之，退步與浪費
總資產報酬率＝稅後純益÷資產總額＝[稅後純益＋利息費用×(1－稅率)]÷平均總資產	1.衡量運用總資產的獲利能力 2.比率愈高愈好，但不得低於市場利率 3.若資產總額包含負債時，則純益需加利息費用
長期資本報酬率＝[純益＋長期負債利息×(1－稅率)]÷平均長期資本	衡量長期資金的獲利能力
權益報酬率＝純益÷平均權益	1.又稱為資本利潤率，衡量權益的獲利能力 2.比率愈高愈好
普通股權益報酬率＝(純益－特別股股利)÷平均普通股股東權益	衡量普通股股東權益的獲利能力
普通股每股帳面金額＝[股東權益－(特別股贖回價值＋當年及積欠股利)]÷普通股流通在外股數	1.帳面金額通常不會等於面值和市價 2.衡量普通股依帳面金額計算的每股價值
特別股每股帳面金額＝(特別股贖回價值＋當年及積欠股利)÷特別股流通在外股數	衡量特別股依帳面金額計算的每股價值
淨利息負擔率＝(利息支出－利息收入)÷營業收入	反映企業實際的利息負擔
利息支出率＝利息支出÷銷貨收入	比率高，會侵蝕企業獲利
邊際收益率＝(銷貨收入－變動銷貨成本)÷銷貨收入

 

9-6.5周轉能力(活動力)

公式	說明
流動資產周轉率＝銷貨淨額÷流動資產	衡量流動資產的周轉速度，周轉率愈高，企業流動資產的利用效率愈好
固定資產周轉率＝銷貨淨額÷平均固定資產	1.又稱為不動產、廠房及設備周轉率，衡量固定資產的運用效率 2.比率愈高，代表運用固定資產的效率愈高
總資產周轉率＝銷貨淨額÷平均總資產	1.衡量全部資產的運用效率 2.比率愈高，代表運用資產的效率愈高
資本周轉率＝銷貨淨額÷資本總額	1.衡量資本的運用效率 2.比率愈高，代表資本的效率愈高
營運資金周轉率＝銷貨淨額÷營運資金	衡量短期資產的運用效率
投資報酬率=資產總額周轉率×淨利率	1.衡量利用資產創造利潤的能力 2.比率愈低，代表資產周轉率愈高

 

9-6.6成長率分析

公式	說明
營業收入成長率＝(本期營業收入－上期營業收入)÷上期營業收入	營業收入成長率愈大愈好
稅前純益成長率＝(本期稅前純益－上期稅前純益)÷上期稅前純益	稅前純益成長率＞營業收入成長率，表示企業能有效經營
股東權益成長率＝(本期股東權益－上期股東權益)÷上期股東權益	衡量經營階層的目標是否與股東目標一致，是以股東權益為主要考量
固定資產增加率＝(本期固定資產－上期固定資產)÷上期固定資產
附加價值成長率＝(本期附加價值－上期附加價值)÷上期附加價值
可支應成長率(sustainable growth rate)＝(淨利－現金股利÷股東權益

 

9-6.7生產力分析

公式

使用人力生產力＝附加價值÷用人費＝(本期損益＋用人費用)÷用人費

資本生產力＝附加價值÷資本＝附加價值率×資本周轉率

營運資產生產力=附加價值÷營運資產

經營固定資產生產力＝附加價值÷經營中固定資產

薪資實際收益生產力＝每人邊際收益÷平均薪資

 

9-6.8股票投資價值分析

公式	說明
每股盈餘(EPS)＝(純益－特別股股利)÷普通股加權平均流通在外股數	1.評估獲利能力與股東投資的價值 2.比率愈高，對股東愈有利 3.增加發行普通股，將使EPS減少 4.需扣除特別股股利
本益比＝每股市價÷每股盈餘	1.又稱為價格盈餘比率，衡量投資成本與投資報酬的比率 2.比率愈低愈好
盈餘報酬率＝每股盈餘÷每股市價	衡量投資者的報酬率
股利收益率＝每股股利÷每股市價	1.衡量每投資一元可以獲得的股息收入 2.比率愈高愈好
本利比(價利率)＝每股市價÷每股股利	衡量投資成本與回收股利的比率
殖利率(股利報酬率)＝每股現金股利÷每股巿價	1.衡量投資者的現金報酬率 2.比率愈高愈好
股利發放率(股利支付率)＝每股股利÷每股盈餘	1.衡量公司將盈餘做為股利發放給股東之比率。 2.了解公司的股利發放政策及對未來成長的預期。 3.若公司預期未來需要大量資金，則會將盈餘保留而減少發放股利

 

9-6.9授信比率

公式	說明
固定長期適合率＝(固定資產淨額＋長期投資)÷(股東權益淨額＋長期負債)	1.衡量長期性資產資金來源的安全度 2.以低於100%為宜 3.超過100%，有短期資金流供長期使用，短期償債力弱

 

9-6.10槓桿程度

公式	說明
財務槓桿比率＝權益報酬率÷資產報酬率	1.又稱為權益乘數，衡量舉債經營的利弊與風險的大小 2.比率愈高，代表舉債經營有利 3.正作用：利潤率＞借貸利率 4.負作用：利潤率＜借貸利率
財務槓桿程度(DFL)＝(邊際利潤－固定成本)÷(邊際利潤－固定成本－利息費用)	值愈大，經營風險值愈大；值愈小，則風險值愈小。
營業槓桿程度(DOL)＝營業收益增加比率÷銷貨額增加比率＝邊際利潤÷(邊際利潤－固定成本)	值愈大，經營風險值愈大；值愈小，則風險值愈小。
DOL＝[T(P－V)]÷[T(P－V)－F]	T營業槓桿程度的產量，P單位售價，V平均變動成本，F固定成本

 

9-6.11其他比率

公式	說明
資金周轉點＝固定成本÷(1－變動成本÷銷貨收入)	1.衡量每一次購買原料及銷貨所需的資金 2.比率愈低愈好 3.與損益兩平點的公式相同